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上證綜合指數修訂點評
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2020年6月19日,上海證券交易所與中證指數有限公司聯合發布了《關于修訂上證綜合指數(2965.2717, -2.36, -0.08%)編制方案的公告》并決定自2020年7月22日起對上證指數現有的編制規則進行修正。

對于上證綜指編制方案的修訂,點評如下:

1.被實施風險警示的股票,從被實施風險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起將其從指數樣本中剔除;被撤銷風險警示措施的證券,從被撤銷風險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起將其計入指數。剔除了被實施風險警示的股票的影響,指數可以更好的代表大多數上市公司的基本情況。

2.新方案規定,上市以來日均總市值排名在滬市前10位的證券于上市滿三個月后計入指數,其他證券于上市滿一年后計入指數。新方案延長了新上市股票納入指數的時間。股票在上市之初往往出現連續漲停的高波動時段,剔除這些股票的影響,有利于增加指數的真實性和穩定性,更準確的反應市場漲跌。

3.上海證券交易所上市的所有股票,包括科創板股票,以及紅籌企業發行的存托憑證將進入指數。首批科創板上市至今已滿一年,整體運行平穩。將科創板納入指數,可提升指數的代表性,進一步凸顯科技創新型企業在市場中起到的重要作用。

為了量化被動資金對成分股調整的影響,我們統計了目前市場上以上證綜指為追蹤標的的金融產品,總規模為11.42億元。我們估算了指數變動造成的被動基金調倉對成分股影響,通過統計調倉金額占過去20日成交金額比重,我們認為,該調倉對于成分股沖擊較小。被調出指數中權重較高的標的為郵儲銀行(4.610, -0.01, -0.22%)(601658.SH),估算被動賣出金額占日均成交額為3.33%。調入指數中權重較高的標的中微公司(231.930, 19.02, 8.93%)(688012.SH),估算被動買入金額占日均成交額僅為0.44%。

新修訂辦法的發布,增加了上證綜指的穩定性與活力。目前,市場上唯一一只跟蹤上證指數的ETF基金為富國上證綜指ETF(510210.OF)。該基金成立于2011年1月30日,上市于2011年3月25日。自成立以來年化跟蹤誤差2.33%,較好的跟蹤了上證指數;鸾浝頌榉綍F、王保合,均有10年以上從業經歷,基金管理經驗豐富。富國基金管理有限公司成立于1999年,是國內首批十家基金管理公司之一,旗下有15只ETF基金,布局較為完整。





 
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